宏源证券次新基金积极建仓入市基金经理提示波动风险

证券时报记者余世鹏宏源证券

随着权益市场热度回升，不少次新基金已择机入市。

截至8月22日宏源证券，近期成立28只浮动费率基金，上周（8月18日—8月22日）内最高收益率接近8%。8月中旬以来成立的其他主动权益基金，上周内均出现净值波动。7月成立的基金，净值波动更明显，上周内最高收益接近7%。另外，近期上市的股票ETF，在发布上市公告书到正式上市短短几天里，也迅速提升了股票仓位。

业内人士对记者表示，当前行情热度有所上升，次新基金多数选择快速建仓。但从阶段性看，短期要注意市场情绪过高以及获利资金了结带来的波动风险。

主动权益基金建仓迹象明显

由于成立时间和本轮行情基本一致，首批26只和第二批2只已成立的新型浮动费率基金，成为观察权益基金建仓情况的重要窗口。

截至8月22日，28只已成立的浮动费率基金已悉数建仓，从上周一周的收益率情况来看，有8只产品收益率超过2%，成立于6月19日的嘉实成长共赢A上周收益率为7.81%；银华成长智选A、华商致远回报A、景顺长城成长同行等收益率均超过6%，成立时间在6月下旬到7月中旬。另外，成立于8月中旬的中欧核心智选A和易方达价值回报，上周分别微涨0.08%和0.30%。此外，还有10只成立于6月的基金，上周回报率均不足1%。

除浮动费率基金外，近期成立的其他主动权益产品，也在净值波动上显示出建仓节奏。Wind数据显示，8月中旬以来成立的兴业科技创新A、财通成长量化选股A、中欧化工产业A、百嘉科技创新A，上周净值涨幅分别为3.39%、0.06%、1.58%、0.17%；浦银安盛医疗创新A、东兴产业升级A、华富医疗创新A净值微幅下跌，跌幅分别为0.01%、0.02%、0.03%。8月上旬成立的招商医药精选A和招商科技智选A，上周净值分别上涨2.28%和4.60%。

和上述基金相比，7月成立的基金净值波动幅度更大，以此推测，这些基金的仓位水平可能更高。上周，成立于7月上旬的圆信永丰科技驱动A、兴华景成A、中欧消费精选A的净值单周分别上涨6.95%、5.28%、4.64%；成立于7月中下旬的工银科技先锋A、兴合景气智选A、永赢新材料智选A净值上涨幅度分别为7.70%、5.56%、2.59%。

股票ETF提升股票仓位

除主动权益基金外，次新指数基金在本轮行情中也顺势建仓。以ETF为例，截至8月22日，8月以来一共有26只ETF上市。最近上市的几只基金，在发布上市公告书到正式上市的短短几天里，迅速提升了股票仓位。

易方达创业板50ETF成立于8月13日，根据该ETF发布的公告，截至8月20日，其投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例已达基金资产净值的94.41%。南方中证通用航空主题ETF成立于8月13日，根据公告，截至8月20日，其投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例，达到了基金资产净值的97.73%。

此外，截至8月22日，还有9只ETF已成立但尚未确定上市日期，有8只成立于8月20日，1只成立于8月21日。9只产品成立以来虽只有一个或两个交易日，但也均出现了净值波动，例如招商中证机器人ETF成立以来净值上涨0.15%，银华上证科创板综合增强策略ETF净值上涨0.55%，富国中证500ETF净值上涨0.02%，大概率已有一定股票仓位。

“行情是影响次新基金建仓节奏的因素之一。”一家头部公募的权益基金经理对证券时报记者表示，从他投资和观察的经验来看，行情好的时候基金经理倾向于加速建仓，以跟上行情节奏，在行情不佳时候则尽可能减缓建仓节奏避开亏损。近期市场行情持续上涨，是有利于次新基金建仓的，但这还与基金经理的投资风格、后市预判有关。

需注意波动风险

在公募最新的分析中，入市热钱形成的增量资金，同样是一个重要分析视角。

摩根士丹利基金表示，从资金面看，行业主题基金、ETF、两融等资金的直接来源多为个人投资者。从近期披露的金融数据来看，国内储蓄余额接近161万亿元，较去年末增加近10万亿元；从7月金融数据看，储蓄搬家情况确实存在，非银金融机构存款增加额高于季节性，这种趋势未来或仍延续。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺对证券时报记者表示，本轮行情的核心特征在于海外资本回流、居民资金和机构资金共振。伴随着国内经济基本面的温修复，市场或将逐步走向“慢牛”格局，中国资产价值在国际上将得到重估。

广发基金投顾团队表示，结构层面短期可关注产业趋势催化下景气向上的科技成长板块，配置层面可关注股息率具备性价比的红利品种。中期来看，待PPI回升趋势进一步明确，重点关注经济基本面改善带来盈利预期向上的顺周期和消费方向的机会。

但也有基金经理表达了谨慎态度。上述一家头部公募的基金经理表示，当前市场预期较为一致，但在连续上涨之后，不少热门资产已积累了一定获利资金，这些资金接下来如果选择获利了结，会带来一定的波动。在8月22日沪指站上3800点后，市场情绪可能已有一些过热，是否调整仓位取决于持有的资产类别宏源证券，红利、金融等资产可能会比热门的高科技品种更具有稳定性。

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